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    巨额亏损美团收购摩拜划算吗

    2019-03-12 21:43:02 紫金财经微信号 
     
    去年底美团一把手王兴发文称2019年可能会是过去10年里最差的一年但却是未来10年里最好的一年这也是首个互联网巨头公开承认压力加大的现实

    美团年报的发布佐证了王兴的判断营收不错但巨亏喜忧参半截至2018年12月31日年度的美团点评?#31080;?#26174;示第?#21215;?#24230;营收198亿元人民币同比增长89.0%略高于市场预期的193.9亿元人民币2018年总收入652亿元同比增长92.3%

    营收好看的同?#20445;?#32654;团也贡献了亏损数额巨大的一年全年亏损达1155亿除了包含1046亿的可转换可赎回优先股公允价?#24403;?#21160;外美团全年经营亏损为110.86亿同比上升189.7%
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    面对这种亏损可以理解为美团在2018年收购摩拜单车产生的巨额资金消耗和在2018年Q4由于外卖笔数的增长带来的人员成本的升高损益向来是相伴而生的摩拜单车带来的巨额押金数和交易入口使得美团的现金流相对稳定截至2018年底美团现金及现金等价物和短期投资合计588.7亿这也是美团这一庞然大物得以存活的关键

    美团在?#31080;?#20013;表示2019年公司将会聚焦在?#38498;?#24515;业务具有长期竞争力的业务上在新业务投入上将会更加审慎并将进一步提高网约车和共享单车的运营效率加强与平台的战略协同作用?#20013;?#20943;亏

    美团经营压力大但股市表现并不差今年初以来股价大幅反弹美团点评已经反弹34%左右当前股价相比上市之初的高点74港元跌幅收窄到20%

    餐饮和?#39057;ݏ?#31283;住了基本盘

    ?#31080;?#25968;据显示2018年美团餐饮外卖交易金额为2828亿2017年同期为1711亿同比增65.3%2018年美团餐饮外卖收入达381.4亿较2017年同期的210.3亿增长81.4%2018年毛利总额为52.7亿元

    此外餐饮外卖交易笔数从2017年的40.9亿?#35797;?#33267;2018年的63.9亿笔增长56.3%日均餐饮外卖交易笔数从2017年的1120万?#35797;?#38271;56.3%至1750万笔

    从数据上看外卖佣金增速大过外卖GMV营收增速商家负担在加大2018上半年外卖GMV和佣金同比增速?#30452;?#20026;97%和87%这?#24471;?#19978;半年美团确实在进行为商家减负的降佣金工作但下半年大盘收紧佣金又开始增加商家负担加重
    从数据上看外卖佣金增速大过外卖GMV营收增速商家负担在加大2018上半年外卖GMV和佣金同比增速?#30452;?#20026;97%和87%这?#24471;?#19978;半年美团确实在进行为商家减负的降佣金工作但下半年大盘收紧佣金又开始增加商家负担加重

    总GMV形成的规模优势在继续因此美团对商家和?#27809;?#20173;然有较大议价能力美团也越来越擅长通过增减佣金来调节毛利率如佣金比例较低的2018年终外卖业务的毛利率为12.2%但随?#24222;?#37329;增加到Q3和Q4毛利率水平?#30452;?#20026;16.6%和13.4%

    但美团与商家是?#20013;献?#30340;关?#25285;?#32654;团不能为了?#32422;?#30340;数据而?#25105;?#25439;害?#29486;?#20249;伴的利益未来是否有新的手段来改善损益表对佣金的依赖值得期待

    到店及酒旅业务方面2018年交易金额为1768亿2017年同期为1581亿同比增长11.8%2018年营收为158.4亿元较2017年的108.5亿元增长46.0%2018年毛利总额达141.0亿元

    按照?#31080;?#25968;据美团的国内?#39057;?#38388;夜量由2017年的2.1亿增至2018年的2.8亿同比增长38.5%这个数据已经再次超越了?#39057;?#34892;业的龙头携程间夜数对携程来说似乎已经成了一个瓶颈

    根据推算2015年携程?#39057;?#38388;夜数达9960万2017年达到2.09亿间夜短短两年增长1.1亿间夜增速惊人不过美团酒旅增长更加迅猛2017年间夜数达2.05亿非常接近携程的数据不过此处携程间夜数只是推算业内普遍认为2016年美团间夜数就已超过携程

    ?#39057;?#19994;务是美团外卖业务商业化的一个渠道2018年90%通过美团预订?#39057;?#30340;?#27809;?#26159;既有的外卖?#27809;?#25110;者店内消费?#27809;?#32654;团强调美团的酒旅业务与传?#36710;OTA业务有所不同美团不会为高?#21496;频?#39044;订提供补贴但可以为?#39057;?#39044;订?#27809;?#25552;供额外服务比如送餐健身房或其他娱?#22336;?#21153;

    收购摩拜划算吗

    当初美团收购摩拜?#20445;?#20854;估值为155.64亿其中净资产仅27.4亿商誉价值高达128亿而摩拜账面现金仅剩8.3亿元美团上市招股书显示2018年4月4日至30日摩拜总收入1.47亿元折旧3.96亿经营成本1.58亿总亏损4.07亿如今年报公布摩拜也成为拖累美团业绩的力量

    摩拜已经成为过去式它仍然没有给美团带来什么惊喜却贡献了巨额亏损45.5亿?#31080;?#26174;示自2018年4月4日起由摩拜贡献?#21215;?#20837;综合收益表的收入为人民币15.07亿元同期摩拜亦贡献亏损人民币45.5亿收购摩拜对美团是福是祸现在还难下定论

    据美国科技媒体TechCrunch近日的报道摩拜单车正在关?#36134;?#26377;的国际业务近期摩拜裁掉?#25628;?#22826;市场运营团队该团队在新加坡马来西亚泰国印度和澳大利亚有超过15名全职员工以及多?#39029;?#21253;商和第三方员工
    据美国科技媒体TechCrunch近日的报道摩拜单车正在关?#36134;?#26377;的国际业务近期摩拜裁掉?#25628;?#22826;市场运营团队该团队在新加坡马来西亚泰国印度和澳大利亚有超过15名全职员工以及多?#39029;?#21253;商和第三方员工

    资料显示摩拜从2016年4月在上海正式推出后已经在中国新加坡英国意大利日本泰国韩国等19个国家开展业务其中亚太地区是摩拜单车的最重要的市场

    摩拜单车承认目前确实正在寻求优化摩拜国际业务一方面近期摩拜将关闭亚洲部分国家业务此调整会涉及十余名当地员工另一方面将继续评估其他国?#19994;?#21306;业务不符?#26174;?#33829;效率目标的业务将继续关闭或者通过战?#38498;献?#20248;化运营

    显而易见逐渐关停亚洲部分国家业务优化国际业务正释放出一个明显的信号摩拜单车已经逐渐收缩起国际市场未来将逐渐聚焦国内市场

    这还只是一部分自收购以来美团对摩拜业务的调整动作从未停过今年1月份美团联合创始人高级副总裁王慧文还发布内部信宣布摩拜单车将成为美团LBS平台单车事业部由他本人兼任事业部总经理未来摩拜单车更名为美团单车美团App成为其国内唯一入口

    摩拜单车将逐渐融入美团与主营业务协同而非一个独立的创业项目王慧文在此前采访中提及这个生意本身独立核算的经济价值不够它能赚钱但是价值不够大

    对于摩拜而言如果从王慧文宣布未来将摩拜更名美团单车美团app将成为其唯一入口之?#20445;?#36824;只是丧失了名字那么现在的摩拜已经开始丧失了其灵魂开始深入整合进美团的体系之中整合的好?#24471;?#25910;购摩拜明智整合失败则成为一笔不再划算的收购

    美团新布局

    2018年上市之后以爱思考出名的王兴在2018年10月30日对美团进行了新一轮组织升级这一次王兴表示公司将在战略上聚焦Food+Platform并以吃为核心苦练基本功建设生活服务业?#26377;?#27714;侧?#28966;?#32473;侧的多层次科技服务平台

    具体来看在最新的组织架构中美团组建了?#27809;?#24179;台包含美团平台点评平台服务体验平台部等部门来全面提升?#27809;?#20307;验和服务能力而到店事业?#21644;?#31609;到店餐饮住宿境内度假等业务到家事业群则统筹外卖配送闪购等业务

    此外快驴和小象单独设立为事业部以加强供应链和生鲜零售业务最后美团?#32929;?#31435;LBS平台该平台包括了LBS 服务网约车大交通无人配送等部门
    此外快驴和小象单独设立为事业部以加强供应链和生鲜零售业务最后美团?#32929;?#31435;LBS平台该平台包括了LBS 服务网约车大交通无人配送等部门

    在王兴看来美团过去在需求侧拓展了诸多业务如大众点评帮大家?#19994;?#22909;的餐馆美团外卖在全国各地30?#31181;?#22522;本都送达等

    而美团现在要做的事情是把之前针对?#27809;?#30340;需求侧做的事情放到餐厅上比如通过大众点评美团帮餐厅完成了营销的数?#21482;?#36890;过美团的聚合收银帮餐厅的支付数?#21482;?#20063;逐步完成

    消费者吃饭的人都是需求侧餐厅是供给侧餐饮这个行业有很多链条餐厅要往上游去采购?#22836;?#21153;?#20445;?#20080;很多设备等分很多层次所以这个数?#21482;?#36827;?#35748;D月?#19968;些需要逐步展开王兴坚?#31181;?#26377;把供给侧逐步数?#21482;院?#25972;个数字经济才完整整个链条才能打通

     
    责任编辑董云龙
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